「台積電數字好到不行」 陸行之按讚神山法說會：打了4分全壘打

晶圓代工龍頭台積電（2330）今（15）日法說會不但繳出優秀成績單，展望今年，更是加大資本支出金額高達520億至560億美元。對此，知名半導體分析師陸行之大讚，台積電數字好到不行，雖然有些符合預期，「但還是像是打了個4分全壘打。」

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台積電結束法說後，陸行之在臉書指出，台積電數字好到不行，雖然有些符合預期，但還是像是打了個4分全壘打。還記得有幾次週期年初報大喜送紅包，接著就是利多出盡連續下修。我們大家就抱團取暖小心翼翼，戰戰兢兢（不是從從容容，游刃有餘）的走一步看一步吧。

陸行之提到，短期來看，在報告中分析了今年的資本開支，每次高估的折舊、2026年第一季營收及可能保守的2026全年營收，還沒被2nm及美國廠衝擊到的超高毛利率，上修的長期獲利率，賺的比我預期還多的每股自由現金流，當然還要扯一下哪些產業鏈要雨露均霑了。

董事長暨總裁魏哲家今日表示，預期AI加速器挹注營收成長，估計2024年至2029年的五年期間，將高達50%以上的複合年成長率（CAGR），較先前預估的45%上修。他也笑稱，特別確認過客戶的財務狀況，「聽起來比台積電還有錢」，因此對需求毫無疑問。

展望2026年第一季，台積電預估營收將落在346億至358億美元之間，季增約4％、年增高達38％；在匯率假設1美元兌31.6元新台幣下，毛利率區間預估為63％至65％，營益率則為54％至56％。至於稅率，2025年實際有效稅率為16％，2026年預期小幅上升至17％至18％區間。

王詩婷／財經特派記者，主跑勞動部、半導體、生技等